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热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

体育正文 2025-06-25 19:50:34 287 0

热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

虽然美国总统特朗普再三抨击美联储降息动作太慢，但美联储最新一次议息(yìxī)会议仍(réng)决定维持利率不变。

美联储(měiliánchǔ)去年曾三次降息，然而，考虑到美国贸易政策的波动性以及难以估计提高(tígāo)关税的负担将如何在消费者、进口商和生产国之间(zhījiān)分摊，美联储一直不愿承诺进一步降息的时间表。
△路透社报道：美联储的最新行动再次无视特朗普立即降息的呼吁，美联储官员认为现在降息将与他们确保通胀回到2%目标的努力背道而驰。

美国关税政策(zhèngcè)的“成本冲击即将到来”

虽然美联储(měiliánchǔ)官员预计(yùjì)在今年年底前会降息两次，但美联储主席鲍威尔当天警告，不要过分相信这些对利率的预测，因为预测会根据数据的变化而变化，尤其是通胀(tōngzhàng)数据。

鲍威尔说(shuō)，考虑到最近的通胀数据一直处于有利的低位，降息实际上可能是合理的，但有了关税就不一样了。他预计未来(wèilái)会出现“实质性”通胀，因为特朗普(tèlǎngpǔ)政府计划的关税导致消费者要为进口商品花费(huāfèi)更多。
△路透社报道截图

在美媒看来，美联储仍然处于一个两难的境地，它一直肩负平衡最大就业和(hé)稳定通胀的双重使命。长期的贸易不确定性可能会(huì)(huì)导致经济增长放缓和金融市场不安，这些情况通常会促使降息；但与此同时，关税可能会重新引发通胀压力，从而有可能成为(chéngwéi)提高利率的理由。

一些(yīxiē)经济学家警告，物价上涨可能需要更长的时间才能显现出经济疲软(píruǎn)的迹象。

△《华盛顿邮报》报道截图

在与美联储声明同时发布的新经济预测中，货币政策制定者描绘了一幅“滞胀”的经济图景。据预测，今年美国的经济增长率将放缓至1.4%，失业率将升至(shēngzhì)4.5%，而通胀率到(dào)年底将达到3%，远高于(yuǎngāoyú)目前的水平(shuǐpíng)。

美联储主席鲍威尔坚持认为，成本冲击即将到来，在生产商、制造商(zhìzàoshāng)和零售商仍在为谁(shuí)来支付关税而进行复杂斗争之际，之前被缓征90天的更为激进(jījìn)的“对等关税”有可能于下月上旬如期生效。

“我认识的每个人(rén)都预测，未来几个月(yuè)关税(guānshuì)会导致通胀大幅上升，因为总得有人为关税买单……其中一部分最终将落在终端消费者身上。”

△路透社报道截图

美国人口普查局17日公布的(de)数据显示，美国5月零售销售额环比下降0.9%，显示出加征关税抑制(yìzhì)了消费者的消费行为。

△美国消费者新闻与商业频道报道截图

美国信用报告机构环联公司18日发布的(de)(de)数据显示，由于关税政策引发民众对(duì)物价上涨的担忧，美国消费者对自身财务状况的信心正在恶化。

在5月份接受调查的近3000人中，通胀被81%的受访者列为首要(shǒuyào)关切的问题(wèntí)，而对经济衰退的担忧则升至两年来的最高水平。

环联全球研究与咨询主管查理(chálǐ)·怀斯说(huáisīshuō)：“这种悲观情绪与关税带来的不确定性之间存在非常明显的关联。”

△路透社报道截图

根据美国两党政策中心收集的美国财政部数据(shùjù)，今年前五个月联邦政府征收了689亿美元的关税和特殊货物税，较(jiào)去年同期增长(zēngzhǎng)了78%，其中大部分增加额来自特定关税生效后的4月和5月。

尽管美国政府一直称关税政策会让美国更繁荣，但这笔“横财”并非(bìngfēi)像特朗普经常辩称(biànchēng)的那样是“由外国(wàiguó)政府支付”的，而是来自美国人的口袋。

△美国全国公共广播电台报道截图

“如果总像这样搅局，很多人可能会破产(pòchǎn)。”美国俄亥俄州(éhàiézhōu)红酒进口商帕特里克·艾伦抱怨说，进口商们都很害怕(hàipà)，“我们的货架(huòjià)上快没货了，但问题是，货架上所有短缺的商品都代表着那些我们本可以赚到但现在却赚不到的钱”。

由于美国自大萧条以来从未(cóngwèi)实施过如此高的(de)关税，因此这对美国经济整体的拖累难以估计。一些专家认为，关税带来(dàilái)的损害可能相当严重。

两党政策中心经济政策项目副董事谢伊·阿卡巴斯警告说：“一些预测(yùcè)已(yǐ)显示（关税）可能引发经济衰退。”

“短视的关税政策：没有(méiyǒu)认识到现代供应链是什么样子”

就关税而言，混乱似乎已经成了美国的一种“新(xīn)常态”。

除了已经开征的针对特定国家、特定行业的关税之外，针对钢制电器的新关税又加征(jiāzhēng)在(zài)即，而悬而未决的所谓“对等关税”还不知在7月上旬结束“缓征(huǎnzhēng)期”后是何前景。

特朗普提高进口关税的混乱让很多企业(qǐyè)难以制定计划，一些企业将投资决定搁置，直到尘埃落定(chénāiluòdìng)。

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔(lāfěiěr) ·博斯蒂克直言，按照教科书上的关税(guānshuì)概念，关税只征收一次，而且每个人都知道是什么。“但是(dànshì)我们过去几个月(yuè)所处的环境完全不一样，那么问题来了，人们该如何应对”。

美国政府誓言通过征收关税来保护美国工人(gōngrén)和产业，从而推动制造业繁荣，但目前来看，本国制造商反而成了承受最大压力(yālì)的群体。

在哈佛大学肯尼迪学院(xuéyuàn)教授戈登·汉森看来，对于想振兴制造业的特朗普政府来说，其(qí)制定的关税策略(cèlüè)显得相当短视，“没有认识到现代供应链是什么样子”。

美国供应管理协会的一项(yīxiàng)调查显示，关税对(duì)制造业已经造成极为严重的拖累，导致该行业上个月削减了8000个工作岗位。

美银证券近日发布的(de)一份报告显示，尽管美国(měiguó)近年来(jìnniánlái)立法鼓励制造业回流，但据报告，只有20%的分析师预测美国制造业将出现“大规模回流”。

数据显示，美国(měiguó)制造业就业指数一直在下降，目前仅占整体就业比重的8%。而在美国关税政策前景不明的背景(bèijǐng)下，企业(qǐyè)回流美国制造的意愿更为有限。

美国全国制造商(zhìzàoshāng)协会进行的一项季度调查显示，制造业乐观情绪出现了自新冠疫情最(zuì)严重时期以来的最大降幅，贸易不确定性和(hé)原材料成本成为最令人担忧的问题。

美国供应管理协会近日发布的5月(yuè)(yuè)制造业指数连续第三个月下滑，原因就是企业纷纷制定减产计划。

宏观政策展望公司创始人朱莉娅·科罗纳多(kēluónàduō)认为，一系列新的进口关税可能会促使一些制造商将制造设施实际转移(zhuǎnyí)到海外。

一个更大的挑战(tiǎozhàn)可能是寻找和培训工人。美国(měiguó)银行研究所的经济学家指出，美国大多数劳动力人口(rénkǒu)从事服务业，而且即便关税导致制造业回流，这些工厂也可能会大量依赖自动化。在美国找到合格(hégé)的工人不是太难就是太贵。

哈佛大学肯尼迪学院教授戈登·汉森说：“无论有多少制造业生产(shēngchǎn)回流(huíliú)美国，所需的工作岗位都将远少于30或40年前。因为这就是世界(shìjiè)发展的趋势。”

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